В статье от 14 сентября авторы BIS Quarterly Review исследуют прямое небанковское кредитование в США за 2010–2025 годы. Они связывают его расширение с потребностями технологических компаний и возможностью кредитовать под денежные потоки и нематериальные активы. Это исследовательский вывод о конкретном рынке, а не подтверждение низкого риска таких заёмщиков.
Дата события / публикации источника: 14 сентября 2026 г.Далее — анализ Human Fintech
От отчёта о подписках к доступным деньгам.
Для российского банка вопрос возникает ещё на первой встрече с IT-заёмщиком: что именно компания считает регулярной выручкой. Подписанный годовой договор, выставленный счёт и поступившая предоплата дают разную информацию о способности обслуживать долг. В кредитной модели эти суммы должны переходить одна в другую по понятным правилам, с учётом сроков и возможности возврата.
Далее стоит отделить свободные деньги от расходов, без которых продукт перестанет работать. Разработка, инфраструктура, поддержка и продление лицензий могут быть необходимы даже при замедлении продаж. Формально стабильная выручка не поможет кредитору, если для её сохранения нужно постоянно наращивать затраты. Поэтому полезнее изучить денежный поток по периодам, чем ограничиться годовым темпом роста.
Потеря клиента меняет больше одной строки.
Для условного сервиса с крупным корпоративным заказчиком стресс-сценарий начинается с непродления его договора. Следом могут возникнуть скидки другим клиентам, дополнительные расходы на продажи и задержка поступлений. Это не прогноз для отрасли, а способ проверить взаимосвязь предпосылок. Простое снижение общей выручки на выбранный процент может скрыть такую последовательность событий.
Нематериальный актив тоже требует конкретизации. Кому принадлежат права на код, можно ли продолжить обслуживание без ключевого подрядчика, какие договоры допускают передачу обязательств? Проверять это нужно с профильными специалистами. Продуктовая команда кредитора отвечает за то, чтобы ответы реально меняли срок, лимит, структуру погашения и требования к мониторингу, а не оставались приложением к заключению.
Мониторинг должен успевать за бизнесом.
Вместо одинакового пакета отчётности для всех заёмщиков можно согласовать небольшой набор показателей под конкретную модель: поступления от действующих клиентов, предстоящие продления и обязательные расходы ближайших месяцев. Важно заранее определить источник каждого числа, периодичность получения и действие при отклонении. Иначе подробный отчёт не даёт кредитору возможности вовремя обсудить изменение условий.
Американский опыт не отменяет российских требований к оценке риска и обеспечению. Он даёт повод проверить, соответствует ли кредитный продукт тому, как заёмщик зарабатывает деньги. Пригодность модели подтверждается доступностью данных, устойчивостью поступлений и выполнимым сценарием погашения. Быстро растущий рынок программного обеспечения сам по себе не заменяет проверку отдельной компании и её договоров.
Белый финтех.
В «Белом финтехе» экономика выдачи, фондирование и система управления риском разобраны в частях II–III. Это основа для дальнейшего чтения о кредитном бизнесе.
Электронное издание на русском языке: PDF + EPUB. Первые 30 страниц доступны бесплатно, без регистрации.